Entonces habrá que suponer que algo ha alterado a Vegas. ¿Recuerdas si has instalado algo recientemente? ¿Algún programa o paquete de codecs?
Puedes probar hacer un reset de Vegas a sus valores por defecto, algunas veces esto arregla un montón de cosas. Si quieres hacerlo, pon en el escritorio un acceso directo de Vegas; pulsa a la vez Ctrl+May y haz doble clic izquierdo para hacer aparecer esta ventanita:

Selecciona "Delete all cached...", Yes y a ver si hay suerte.
X.
Puedes probar hacer un reset de Vegas a sus valores por defecto, algunas veces esto arregla un montón de cosas. Si quieres hacerlo, pon en el escritorio un acceso directo de Vegas; pulsa a la vez Ctrl+May y haz doble clic izquierdo para hacer aparecer esta ventanita:

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