Premiere suele ponerse "gilipollas" con según qué códecs. Si no tienes especial "cariño" al compresor que estás usando, prueba con otro diferente. A veces me ha pasado que ninguno funciona (todos se ven como tú indicas) en ese caso puedes probar a reinstalar como dice Zeros pero si lo haces, asegúrate de borrar a mano el directorio de Premiere (C:\Archivos de programa\Adobe\Premiere 6.5) para que no queden residuos


pero es que lo has rematado con la frase que le has añadido...