Que no lo veas en el Previiew puede ser porque tengas desactivado ver los FX en el Preview.
Que no se hya aplicado, ya es otro cantar
¿Puedes darnos detalles de como lo haces? Es que contado así, puede ser cualquier cosa, Vegas aplica los FX, no suele fallar; así que probablemente se deba a como lo aplicas.
Saludos y danos algunos detalles.