El problema es que cuando importo un video .mp4 si sale en la barra de tiempos pero si pongo cualquier efecto se distorciona el video y se traba el Sony Vegas 8 Pro, lo que creo ques que no jala del codec, por que tampoco en WMP me quiere reproducir los MP4.

Instale el K-Lite Code Pack Full y ya no se traba pero comoquiera se distorciona.

Alguna solucion para esto?

sin hacerle nada trata de pasarlo a otro formato, ya sea mpg o el .avi que vegas lo maneja perfectamente fluido
saludos