Eso se llama PIP (Picture In Picture).
Coloca cada elemento, fotos, vídeos, uno en cada pista.
Con Pan Crop le aplicas zoom y los posicionas en el lugar de la pantalla que quieras.
Listo.
Saludos,
Puedes afinar y complicarlo más usando TrackMotion, etc..

Hola de nuevo:

Dos cosas:

1. Lo he conseguido hacer, pero solo con imágenes rectangulares. ¿Se podría hacer, por ejemplo, un agujero en una de las imágenes, y que en ese agujero apareciera una sucesión de imágenes?
2. Perdonad mi novatimismo, pero... ¿qué es y como accedo a Trackmotion? 
Un saludo.

asi es winston que soft usas, yo uso el Edius y el AP y en ambos se puede hacer lo que dices, inclusive con mascaras!!!!

Vegas 7.0, pero como os decía, soy novatísimo.

En la sección de documentos tienes material de sobra para salir del novatisismismo.
Te adjunto el enlace directo al apartado de Vegas donde tienes manuales y tutoriales muy buenos.
https://videoedicion.org/documentaci ... ategory=17
Saludos y que te aproveche. Ya nos contarás