hola, ese efecto casi seguro que esta hecho en after efects , aunque tambien se puede hacer con otros programas comop combustion o algo asi.
con sony vegas no podras hacerlo, o al menos yo no se la forma de hacerlo.

posiblemente el render sea tan largo porque el sistema no es muy potente, ya que vegas trabaja sobre todo a base de ram y procesador , de procesador estas bienpero de ram??y si ya se que tienes 4,5gb, pero depende mucho del tipo de sistema operativo con el que trabajes.
dinos que sistemas operativo tienes y si es de 32 o 64 bits.
ya que por ejemplo el win 7 ya consume 2gb de ram practicamente con abrirse, y ademas por mucha ram que tengas los sistemas de 32 bits solo aprovechan hasta un maximo de 2 o 3 gb, si es de 64 ya aprovecha toda la ram.

efectivamente , podriamos estar diciendote muchas mas cosas , y posiblemente ni siquiera sepas lo que es el panorama, o que es estereo o mono, por decirlo de alguna forma , no te lo tomes a mal .
te dejo un manual de audition , para que le eches un vistazo , conociendo como se crea este tipo de audio , conoceras mejor su funcionamiento a la hora de editarlo.
http://www.buscoaudio.com/foro/10-manual-guia-del-usuario-adobe-audition-20/80-9-creacion-de-sonido-envolvente.html

danos datos de los archivos, pasale el programa mediainfo a uno de los avi generados desde la camara que no se ven y tambien a uno de los archivos de la camara sin cambiar de formato, y nos pones la captura de pantalla de ambos en la vista de arbol.

hola, si te das cuenta ,los dos primeros canales , son casi iguales en su onda, asi como los dos ultimos, eto es porque al transformar ese dts a wav, se han creadpo los canles por separado, cada canal en una pista independiente,lo cual es mejor para su edicion , depende de las pistas y de como se haya realizado ese audio, si al hacerlo se ha utilizado una pista independiente para cada canal,y se han panoramizado para crear el estereo, el archivo dts o wav se habra creado en pistas independientes, de la otra forma los canles stereo iban unidos en pistas estereo, porque para su creacion se ha utilizado pistas estereo, y en la misma pista se ha hecho el panorama enviando en cada momento el audio a uno u otro canal.
por otro lado referente a lo de que suena demasiado fuerte el volumen , sera porque estanmezclandose todos los canales al mismo volumen , que sera 0db,al mezclar todos los canales en el mismo volumen este aumenta, cosa importante a la hora de editar co varios canalesuna mezcla, para evitar esto , o ajas el volumen de las diferentes pista , para regualr el master , o quizas y si ya esta mezclado o masterizado, simplemente debas bajar el master de tu edicion.
para saber cual es cada canal , en teoria deberan salir por orden, es decir  1frontal r, 2 frontal l, 3 centro, 4 graves, 5 rear r, 6 rear l.
aun asi puede que al crear ese audio las pistas eten desordenadas, aunque es muy raro, pero en cualquier caso y para asegurarte de cual es cada canal, abres el mezclador de audio en el proyecto, ahi se veran todos los canales y buses que tengas, y al reproducirlo te fijas en la posicion dentro del panorama ,si esta a la derecha , izquierda , en su lugar dentro del 5.1, si ese canal es enviado a los frontales , traseros o al central, etc.


EDITO:

aunque biendo bien la foto que has puesto , lo que me parece que te pasa es que al extraer los canales por separado del dts, se han creado archivos independientes , uno por cada canal, pero tu en lugar de cargarlo en vagas como un solo archivo 5.1 en el proyecto 5.1, los has añadido uno a uno al ser pistas independientes , en vegas , aunque el proyecto sea 5.1, cada vez que añadas una pista , se creara como una pista en el centro, por lo que el panoramizador no te lo enviara al su canal , sino que lo tendras que enviar tu manualmente en la edicion

el audio 5.1, siempre lleva consigo 6 canales, o en su defecto 5, en el caso de que no le incluyas el de graves, pero no es realmente una pista por cada canal, ya que los canales estereo son , los frontales (l y r) y los rears( l y r traseros)en este caso ya tendriamos 4 canales , entiendes??( front R, Front L, Rear R y Rear L,) y si le añades el canal central (mono) y los subgraves (mono LFE), se alcanzan los seis canales, 5 de audio y uno de graves(5.1)

hola , haz pruebas  con este,lo de que no te las abra , puede ser por cualquiera de los motivos anteriores que te dicen, por si acaso prueba con lo del proyecto en 5.1, ya que dices que te abre pero no se oyenada, es posible que esa pista no tenga sonido en los canales r y l, que son los que te abre cuando no tienes el proyecto en 5.1,o si no puede ser lo que te dicen antes, te dejo un audio de muestra en 5.1,para que hagas las pruebas , es un wav
http://www.megaupload.com/?d=NFEABV9J

pues, amigo ismael, en este caso,deberas hacer como tu compañero anterior , solo que unicamente , al no tenr pcmcia, o expresscard, tendras que poner una capturadora externa que tenga fireware, atras le indico algunas.no servira un adaptador usb/gireware, ya que los protocolos y la velocidad de transferencia no son iguales.

uff, creo que mucho no podras hacer , ya que si el original esta sobreexpuesto, no se puede hacer gran cosa. intenta con los filtros de exposicion y correccion de gamma etc, o en after efects con curvas etc.

bien, en el paso 1, debes seleccionar en la ventana de proyecto pantalla panoramica dvd ntsc
pasos 2, 3 ,4  y 5 correctos
paso 6, en la pantralla de configuracion personalizada , deberas marcar, en tipo de salida mpeg-2, y en relacion de aspecto 16:9, o widescreen, en video avanzado, marcas gops cerrados y lo que te salga por defecto lo dejas tal cual, que supongo que sera lo primero  " ninguno corto"
aceptas todo y le das a guardar,
hecho esto el video te saldra listo para pasarlo al dvd labpro, y dexmultiplexarlo , el resto es seguir el manual, no dberia darte problermas, y en tu televisor viejo , se vera con franjas negras arriba y abajo, esto no lo podras evitar , a no ser que la television sea widescreen, cosa que creo que no. si intentases cambier el formato y extender las barras negra para que no se vean , el video se  deformara.
bueno , se me olvidaba , que una vez hecho en dvd lab pro , tendras dos carpetas , video ts y audio ts, esto es normal, ya que es la norma standard del dvd, estas carpetas las cargas en un proyecto de archivos de dvd de video propio en nero express, y lo grabas. Importante que sea en nero expres , ya que si a la interfaz de nero le marcas grabar archivos de dvd propio , te abrira por defectoel nero vision y estariamos con las mismas.

ok , hazlo y nos cuentas, .
referente a lom de los tv, 4:3 o 16:9, no tiene nada que ver que sean de tubo, lcd, o pantalla plana, son formatos y tamaños del video,en una television vieja, que no soporta el formato panoramico, se vera el video igual de bien y a pantalla completa, sin problemas , tan solo le saldran las tipicas rayas negras arriba y abjo, que no son para otra cosa que para que la imagen en panoramico no se deforme al estirarse a 4:3.

claro, en ese caso el haz de luz seguira a la camara, digamos que el punto de enfoque de la camara iria enlazado con el haz de luz,pero no necesariamente tiene que ir en la misma posicion.mirate este tutorial que te vendra bien
http://aprendeaftereffects.blogspot.com/2009/09/light-streaks_27.html

hombre algo mejor es , aunque todo dependera del uso que le vayas a dar , el videomic, esta destinado principalmente a camaras caseras, las cuales disponen de entrada mini jack, pero cuenta con unos buenos filtros de atenuacion de ruido y paso alto, no lo he probado, por lo que no te puedo decir la calidad de sonido que de, aunque su uso se limita basicamente a la recogida de sonido ambiente, o cosas cercanas , con esto me refiero que para una entrevista puede valer , pero para un corto.....

a ver , tenempos un video original mpeg-2 dvd,en 16:9,de un tamaño de 720X 480 ntsc, bien pues tu proyecto en vegas debe tener estas caracteristicas, debe ser  en 16:9, ntsc dvd de 720x480, y luego renderizas con la plantilla de mpeg-2,en dvd ntsc 16:9 ntsc 720x 480
despues y para asegurarte de que no te den errores de reproduccion ves a personalizar , y en video marcas gops cerrados, y en audio , incluir corriente de audio.
renderizas , y el archivo resultante, lo cargas en dvdlab pro, abriendo antes un proyecto de 16:9, y haces la autoria segunel manual que te puse en el mensaje anterior.

depende , si el proyecto es 5.1, y le anidas otro de 5.1, puede que si te lo respete, pero si anidas un proyecto5.1 en uno 2.1, seguro que el audio del mismo te sale en stereo.aunque no lo he probado.
EDITO:
he hecho la prueba creando dos proyectos con audio 5.1, y los he guardado, y he creado un nuevo proyecto en 5.1, y al anidar los otros proyectos en este , los audios solo salen en 2.1, es decir los canales central , rears , y LFE no salen , solo el stereo L Y R, por lo que no se pueden anidar proyectos con el sonido 5.1, pero tienes la opcion de renderizar solo los audios en 5.1 de tus proyectos , y luego añadirlos alnuevo en 5.1, lo que es el video lo puedes anidar perfectamente.