Mi estimadisimo Jordi, encontramos la solución al problema!!!
Se trataba de un conflicto en los codecs de audio (W7 vs Pinnacle).
Aquí esta la solución:  http://avid.force.com/pkb/articles/en_US/troubleshooting/en216989?popup=true
Muchisimas gracias por toda tu atención, paciencia y buena onda.

Estimado
Si, he controlado ese detalle que me marcas.
Una cosa adicional que he notado ayer: recuerdas que te comenté que lo único que sí se escucha en la etapa de Edición son las canciones de scorefilter en las vistas previas del medidor de audio?
Bueno, probé incorporar una de ellas al cuadro de edición (se colocan automáticamente) y cuando la pruebo desde alli ya no se escucha...

Hola, estimado Jordi.
Te cuento lo que me ha dicho el representante de pinnacle del sitio donde he adquirido el software:
"Antes de desintalar, fijate en la configuracion del programa en la parte de audio, quizas la tenes dirigida al puerto firewire y no a los altavoces.  No se si reinstalando lo modificas, yo te diria que te fijes en el manual como es el tema de los controles de audio.
Para instalarlo nuevamente, tendrias que desinstalar todo y volverlo a instalar, antes de hacerlo te conviene pasarle un limpiador de registro, como el tuneup para que borre lo anterior, si no te va a quedar la misma configuracion."
Qué opinás? Me refiero al punto donde dice que está mal la configuración del audio... 

Estimado Jordi
Se visualizan las oscilaciones que indicas... 
Por otro lado, cuando esto no funcionaba lo primero que hice fue actualizar los códecs de la placa de sonido, con el resultado que ya conoces.
BUeno, muchisimas gracias por todo!

Bueno, pruebo reinstalarlo.
Salvo el detalñle del sonido del que estamos hablando, el resto del programa está muy completo, con todas las transiciones habilitadas y varios plugins tambien.
Deberé tomar alguna precaución especial (fundamentalmente con el registro on line)?
Al desinstalarlo directamente con "desinstalar programas" del WSeven y se eliminan los registros?
Recuerdo que en versiones anteriores del Studio (muy viejas y en XP) habia que hacer una limpieza particular de registros, sino no podías reinstalarlo correctamente.
No puedo creer esta mala suerte!
Cambié mi PC adrede para poder instalar este soft...
Muchisimas gracias por toda tu atención y buena onda!

Por favor...

Si, Jordi, está desmarcada.
Ninguna otra cosa que se te pueda ocurrir?

Si a vos no se te ocurre otra cosa, me temo que estoy en un grave problema! Jajaja
En rigor todo eso ya lo he verificado y se encuentra en los niveles correctos.
Tampoco se escuchan los efectos de sonido propios del programa.
Que me recomendás? Lo reinstalo?

Hola Jordi!
Ante todo muchas gracias por tu respuesta!
Antes de elevar mi consulta al foro habia visto este informe (por eso en mis comentarios puse que ya habia verificado todos los niveles de configuración de audio).
En rigor lo único que sí se escucha en esta etapa de Edición son las canciones de scorefilter en las vistas previas del medidor de audio.
Realmente no sé por donde seguir mirando.
Se te ocurre algo más que pueda ser?

Hola! Acabo de instalar la versión Suite Pinnacle Studio 15 Ultimate, sin ningún tipo de inconvenientes durante el proceso.
Pero al comenzar a usar el programa noto que en la etapa de "Edicion" no tengo audio (no sale el sonido). Ni reproduciendo un video avi, ni un mp3, ni siquiera los efectos de sonido del programa.
Ahora bien, armé un videito muy simple usando fotos, transiciones, un avi y un tema en mp3. En la pantalla de "Edicion" no se escuchaba nada.
Genero el video en archivo Avi y al reproducirlo estando terminado, SE ESCUCHA PERFECTAMENTE todo.
Sin dudas debe ser algo simple, pero no me doy cuenta donde está el problema.
Ya verifiqué todos los temas "simples" sobre los niveles de configuración de sonido y no hay nada en cero ni bloqueado.
Tienen idea que falla o que debo retocar?
Muchas gracias por su ayuda!