Pero qué tonto!!! Tenía "escondida" la pequeña timeline en la parte de abajo de la ventana de edición de texto...
 
Buscando más encontré otro post con la misma solución:
https://videoedicion.org/foro/index.php?topic=16396.0
 
Perdón!!!

Ups!!, no se ve el video... Pos ya si se ve. el moderador.
Acá va la página:

http://es.youtube.com/watch?v=LmWLN0IXOZ0

Aquí va un video de You Tube donde aparece cómo hacer el efecto. El problema es que en mi Vegas 7 (traducido español por Oleada) no aparece la parte de abajo para editar el texto letra a letra con keyframes, ¿Qué versión estará usando este muchacho que sí aparece?

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http://youtube.com/v/LmWLN0IXOZ0[/flash:12yuhh1u]